Zbrojenia, wydobycie surowców i MEGA, czyli zarabianie na „odbudowie” Europy. Fura nowych ETF-ów na warszawskiej giełdzie! Które warto znać?

Trwa napływ nowych ETF-ów na warszawski parkiet. Polscy inwestorzy mogą kupować na rodzimej giełdzie już 36 różnych funduszy indeksowych. Najnowsza „ósemka” debiutantów to dzieło brytyjskiej firmy inwestycyjnej HANetf. Co znajdziemy na liście tych nowych opcji inwestycyjnych? Zbrojenia, wydobycie surowców i MEGA, czyli zarabianie na „odbudowie” Europy. Fura nowych ETF-ów na warszawskiej giełdzie! Które najfajniejsze?

HANetf rozpoczął na warszawskim parkiecie notowania ośmiu funduszy typu ETF, dzięki czemu powiększyły się możliwości polskich inwestorów. Cechą szczególną tych wehikułów jest to, że są one dość specjalistyczne, odpowiadając na potrzeby osób, które pragną mieć ekspozycję na kilka obiecujących sektorów (metali, obronności, „niezatapialnych” spółek z Europy, czyli MEGA). W tym gronie jest też rodzynek dystrybucyjny, który ma wypłacać kwartalnie dywidendy uczestnikom funduszy pozyskiwane od firm energetycznych segmentu midstream. Co się dokładnie kryje za tymi możliwościami wyjaśniam w tej analizie.

Które sektory gospodarki są dziś najmodniejsze w oczach inwestorów? Zapewne wskazalibyście m. in. na drony, obronność, robotykę, kosmos, pojazdy autonomiczne, energetykę jądrową, chmurowe centra danych, sztuczną inteligencję, półprzewodniki, metale służące „zielonej rewolucji”, biotechnologie (szczepionki przeciwrakowe, walka z otyłością, terapie genowe).

Każda z tych branż będzie miała nielicznych wielkich wygranych i sporo pretendentów, którzy polegną. Postawienie na właściwego konia może prowadzić do zysków liczonych w setkach procent, ale do tego potrzebny jest czas, wiedza, doświadczenie. Ryzyko porażki jest niemałe, a postawienie na złego konia może oznaczać utratę 70-80% zainwestowanych pieniędzy.

Stąd rosnąca popularność „tematycznych” ETF-ów, czyli takich funduszy pasywnych, które nie śledzą indeksów obejmujących cały rynek (np. 500 największych spółek amerykańskich, 1300 największych spółek na świecie), lecz naśladują indeksy tworzone dla poszczególnych branż. Korzyścią z takiego inwestowania jest fakt, że oszczędzamy czas, a płacąc za to poniżej 1% opłaty za zarządzanie.

Wadą jest to, że nie szukamy „alfy”, czyli nadwyżki powyżej stopy zwrotu z referencyjnego indeksu giełdowego, lecz godzimy się na „betę”, czyli naśladujemy średnią. Poza tym taki rodzaj ETF-ów trudno uznać za „uspokajacz” portfela inwestycyjnego, czyli coś, co ogranicza zmienność całego portfela. Wręcz przeciwnie – takie ETF-y mogą zwiększać wahliwość portfela inwestycyjnego.

Han wcale nie nazywa się Solo

W śródtytule nie odnoszę się do jednej z kluczowych postaci Gwiezdnych Wojen – Hana Solo, dowcipnego przemytnika z planety Korelia, który latał statkiem kosmicznym Sokół Millennium ze swoim kosmatym kumplem Chewbaccą. W rolę Hana Solo wcielił się Harrison Ford. Śródtytuł się odnosi do HAN, londyńskiego operatora ETF-ów, który śmiało sobie poczyna na salonach.

Firma stworzona w 2017 r. nie należy do najmożniejszych świata pasywnych wehikułów inwestycyjnych, gdyż fundusze spod jej znaku mają wartość aktywów w zarządzaniu nieco ponad 9 mld dol. To niewiele w porównaniu z gigantami sektora – iShares BlackRock, Vanguard, State Street i Invesco, których wartość aktywów pod zarządzaniem jest liczona w bilionach dolarów.

Mały ponoć może być wariat, dlatego HANetf cechuje spora innowacyjność produktowa. Brytyjska firma inwestycyjna działa w dość unikalnym stylu, oferując produkty typu „white label”. Stoją za nią Hector McNeil i Nik Bienkowski, którzy zbierali przez lata doświadczenie w ramach ETF Securities, Boost ETP i WisdomTree Europe. Wpadli na pomysł, aby zbudować platformę zapewniającą rozwiązania dla zarządzających aktywami chcącymi uruchomić fundusze ETF UCITS w Europie.

HANetf szczyci się szeregiem ciekawych innowacji produktowych. Należą do nich m. in. pierwszy w Europie fundusz ETC na złoto, którego sponsorem jest The Royal Mint i pierwszy fundusz ETP na bitcoina notowany na Deutsche Boerse. Domeną spółki są fundusze tematyczne. A zatem nie jest to Han Solo, tylko HAN Multi, ponieważ ma pod swoją opieką 60 wehikułów inwestycyjnych.

HANetf dostrzegł słabo zagospodarowany potencjał inwestorów znad Wisły. Już w 2023 r. wprowadził u nas fundusz typu ETC inwestujący w złoto – HAN The Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold ETC (RMAU). A następnie w zeszłym roku dołączył do niego ETF militarny – HAN Future of Defence UCTIS ETF (ETFNATO). Nie można powiedzieć, żeby to były szczególnie popularne rozwiązania, ale na koniec maja 2026 r. aktywa zgromadzone w tych dwóch wehikułach wyniosły blisko 120 mln zł.

HAN poszedł teraz za ciosem, przyspieszając ekspansję w Polsce. Właśnie wprowadził do obrotu na warszawskiej giełdzie aż osiem nowych ETF-ów tematycznych. Dzięki temu liczba funduszy ETF i ETP notowanych na parkiecie przy ul. Książęcej zwiększa się do 36. Dominują w tym gronie ETF-y z rodzin zarządzających aktywami firm BETA TFI, PZU TFI, Amundi i właśnie HANetf). Jest też sześć kryptowalutowych ETN-ów od szwedzkiego Virtune.

————————————–

ZAPRASZAM DO PRZECZYTANIA:

Na stronach „Subiektywnie o Finansach” podejmowałem wielokrotnie tematy inwestycji w modne, przyszłościowe branże. Poniżej kilka linków, zapraszam do kliknięcia i przeczytania (w odwrotnej kolejności chronologicznej): tutaj pisałem o chmurowych centrach danych. Tutaj było o spółkach dronowych. Tutaj opisywałem vibe coding napędzany sztuczną inteligencją, Tutaj było o potencjalnych beneficjentach odbudowy Ukrainy. Tutaj pisałem o inwestowaniu w górników złota. Tutaj sprawdzałem temat inwestowania w półprzewodniki. Tutaj znajdziecie poradnik o inwestowaniu w branżę zbrojeniową.

————————————–

CZYTAJ WIĘCEJ O ETF-ACH:

————————————–

Czy nowe ETF-y od HANetf są MEGA?

Do tej pory HAN oferował fundusze ETP, które odnosiły się do w sumie dość oklepanych tematów – złota i zbrojeniówki. A wptowadzone właśnie nowości? Zanim omówię je bliżej – nadmienię, że są to walutowe ETF-y, wyceniane w euro i dolarze. Roczne koszty zarządzania wahają się w przedziale 0,39%-0,85%, a więc nie są to tanie ETF-y. Działają w oparciu o replikację fizyczną, inwestując w akcje spółek. To nie są „syntetyki”, bazujące na śledzeniu indeksów za pomocą derywatów.

A spektrum zainteresowań tematycznych tych funduszy jest dość szerokie. Mamy w nim zbrojeniówkę, odbudowę powojenną Ukrainy, wydobycie złota, wydobycie uranu, wydobycie miedzi, drony i midstream energetyczny. Całość uzupełnia MEGA, czyli fundusz, którego rozszyfrowany skrót brzmi „Making Europe Great Again”. Przyznacie, że z punktu widzenia inwestora, który chciałby w prosty, łatwy sposób postawić na modne tematy inwestycyjne – to może być dość ciekawy pomysł.

Źródło: HANetf

Zacznijmy od wehikułu rozproszonego sektorowo, ale jednak tematycznego. Wbrew czasami uskutecznianej czasami wykrzywionej narracji ze Starym Kontynentem wcale nie jest tak źle, jak niektórzy wierzą albo celowo zakrzywiają rzeczywistość ramach kampanii obrzydzającej Unię Europejską. Jeżeli jest inaczej, to niech w sposób całościowy, a nie za pomocą wybiórczych argumentów zwolennicy takiej narracji udowodnią, że w takiej Rosji jest o wiele fajniej.

MEGA – to może być ciekawy pomysł inwestycyjny, ponieważ europejskie akcje ostatnio imponują swoją mocą. Indeks Stoxx Europe 600, który traktuje się jako odpowiednik amerykańskiego S&P 500, pobił właśnie historyczny rekord. Akcje europejskie są wyceniane o 20-30% niżej od amerykańskich, zaś wzrost ich zysków w najbliższych kilku latach – może być zbliżony do tempa wzrostu zysków amerykańskich spółek. Swoje zrobi ogromny program inwestowania w zbrojenia i wzrost inwestycji w największej na kontynencie gospodarki niemieckiej.

Źródło: qnews.pl

W związku z dobrą koniunkturą na europejskim rynku akcji część banków inwestycyjnych podniosła swoje prognozy dla indeksu z rodziny STOXX. Na taki krok zdecydowały się Goldman Sachs, Societe Generale i Barclays. Średnia prognoza dla indeksu na koniec tego roku wynosi 640 pkt, czyli mniej więcej tyle, ile on obecnie wynosi. Barclays w tym gronie jest bardziej optymistyczny i spodziewa się dotarcia do 670 pkt.

Brytyjska firma inwestycyjna zwróciła uwagę na to, że po ustaniu konfliktu w Zatoce Perskiej spadły ceny ropy naftowej, co oznaczać będzie poprawę marż operacyjnych europejskich firm. Część spółek i sektorów nie powróciła do poziomów sprzed wybuchu konfliktu pomiędzy koalicją USA i Izraela a Iranem, co – zdaniem Barclays – pozostawia miejsce na drugą fazę odbicia.

Londyńscy analitycy upatrują największych szans u beneficjentów rozpowszechniania się sztucznej inteligencji i w sektorze bankowym. Ponadto widzą potencjał do odbicia w sektorze konsumenckim, w tym w dóbr luksusowych. Goldman Sachs obstawił spółki wpisujące się w strukturalne trendy. Z tego powodu na jego liście top picks znaleźli się m. in. przedstawiciele branży technologicznej, banki, przewoźnicy lotniczy, zbrojeniówka, firmy z odnawialnych źródeł energii oraz spółki HALO (biznesy o dużych aktywach i relatywnie niskim ryzyku technologicznego starzenia się).

Eksperci tego banku inwestycyjnego zalecili ostrożność w przypadku spółek produkujących samochody i wyroby chemiczne, gdyż ich obawy budzi m. in. presja marżowa i konkurencja chińska. HAN Making Europe Great Again UCITS ETF (Acc) (EUR) naśladuje zachowanie indeksu VettaFi Making Europe Great Again. W jego skład wchodzą europejskie spółki, które mają kluczowe znaczenie dla niezależności gospodarczej, odporności i samowystarczalności kontynentu.

Indeks jest równoważony w podziale na cztery strategiczne filary: obronność, energetyka, infrastruktura oraz nearshoring (polega na przenoszeniu produkcji z powrotem do Europy). Do miary VettaFi trafia po dziesięciu najbardziej płynnych emitentów z każdej ćwiartki, przy czym muszą oni generować ponad połowę sprzedaży z działalności powiązanej z danym obszarem tematycznym.

Które z nowych ETF-ów od HAN będą hitem w naszych portfelach?

W nowej ofercie HANetf dla polskich inwestorów – czyli wśród ETF-ów, które weszły na warszawską giełdę – znajdują się również fundusze „metaliczne”. Można powiedzieć, że dotyczą „górników”, co jest pewnym uproszczeniem, gdyż sięgają szerzej o inne podmioty w łańcuchu tworzenia wartości, a nie tylko tych, którzy fedrują.

HAN Gold Miners Screened UCITS ETF (Acc) (USD) inwestuje w 30 największych spółek wydobywających złoto oraz firmy typu royalty (zarabiające na tantiemach z wydobycia kopalnianego). Oprócz tego wehikuł dopuszcza ulokowanie do 5% aktywów w fizyczne złoto za pomocą jednostek innego ETP-u – The Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold ETC (RMAU).

To może być ciekawa propozycja dla inwestorów, którzy wiedzą i rozumieją, jak działa dźwignia operacyjna wbudowana w finanse górników, która polega, że przy stałym koszcie wydobycia i wzroście jednostkowej cenie złota poprawiają się dużo bardziej skokowo wyniki finansowe niż, gdyby w portfelu był kruszec.

HAN Sprott Uranium Miners UCITS ETF (Acc) (USD) to z kolei pomysł tematyczny dla tych, którzy są przekonani, że przyszłość leży w uranie i energetyce jądrowej. Takich osób może nie brakować, gdyż Polska buduje na bazie technologii amerykańskiego Westinghouse elektrownię jądrową na północy kraju. A cena uranu kontynuuje trzecią długoterminową hossę w historii, co widzimy na poniższej infografice obrazującej cenę oktatlenku triuranu.

Źródło: Yellow Cake

ETF z rodziny HAN replikuje poruszanie się indeksu North Shore Sprott Uranium Miners, który skupia się na firmach zajmujących się poszukiwaniem, wydobyciem, rafinacją i przetwórstwem uranu z całego świata. Fundusz wyróżnia się tym, że poza akcjami „górniczymi” może inwestować również w fizyczny uran lub instrumenty finansowe zabezpieczone tym metalem.

Trójkę metaliczną zamyka HAN Sprott Pure Play Copper Miners UCITS ETF (Acc) (USD), którego celem jest naśladowanie składu indeksu Nasdaq Sprott Copper Miners Screened. Znajdziemy w nim wyłącznie spółki typu pure play, czyli ściśle powiązane z dr Copperem. Często firmy wydobywczo-przetwórcze mają mocno zdywersyfikowany pod względem kopanych surowców portfel, a w takich przypadkach miedź jest jednym z wielu metali fedrowanych. Takiego misz-maszu w funduszu HAN nie uświadczy się.

Odejdźmy od biznesu związanego z metalami. Nowe propozycje HANetf obejmują też wehikuły odnoszące się do kwestii obronności. O tym, że na świecie jest od lat ponadprzeciętnie niespokojnie pewnie nie ma sensu kogokolwiek przekonywać. Polska jako prymus w wydatkach na zbrojenia wie o tym dobrze. Nie tylko my jesteśmy gotowi wydawać 5% PKB na militaria, ale inni też zdają się rozumieć, jakie niepożądane implikacje może mieć agresywna postawa Rosji.

Jak zarobić na zbrojeniach? Nowe ETF-y dają receptę

W sukurs inwestorom uważającym, że na tym długoletnim trendzie dozbrajania Europy da się zarobić, przychodzi HAN Future of European Defence UCITS ETF (Acc) (EUR), który ma odzwierciedlać zachowanie się indeksu VettaFi European Future of Defence Screened. W jego skład wchodzą europejskie firmy obronne z państw, które są uczestnikami sojuszu NATO.

Inaczej sprofilowany jest HAN Drone Technology UCITS ETF. To pierwszy europejski ETF ukierunkowany na dynamicznie rozwijający się rynek dronów oraz bezzałogowych statków powietrznych (UAV), który pokrywa zmiany indeksu VettaFi Drones. Portfel indeksowy dotyczy trzech dziedzin: obronnej, administracji cywilnej i bezpieczeństwa publicznego oraz komercyjno-przemysłowej (np. rolnictwo czy monitoring przestrzeni z powietrza). Wśród składników wehikułu HAN preferuje się spółki generujące ponad połowę przychodów z segmentu dronów.

Piąty rok trwająca wojna w Ukrainie kiedyś się pewnie skończy. Ostatnio Wołodymyr Zełenski, prezydent Ukrainy, zasugerował, że będzie dążyć do tego, aby krwawy konflikt zakończył się do zimy tego roku. Gdyby misja zakończyła się sukcesem, to przyjdzie czas na obudowę zdewastowanych obszarów naszego wschodniego sąsiada. Z myślą o tym polscy inwestorzy mogą nabywać jednostki uczestnictwa w HAN Defiance Ukraine Reconstruction UCITS ETF (Acc) (EUR).

ETF replikuje indeks VettaFi Ukraine Reconstruction, który zawiera akcje europejskich firm infrastrukturalnych, budowlanych, obronnych, a także globalnych dostawców sprzętu przemysłowego i sieci transportowych. Twórcy indeksu dopuścili też włączanie do portfela spółek notowanych na ukraińskiej giełdzie oraz funduszy inwestycyjnych skupionych na tym kraju przy zastosowaniu obniżonych progi płynności. Próżno w nim szukać podmiotów posiadających jakiekolwiek relacje biznesowe z Rosją.

Odmienna filozofia przyświeca ostatniemu z ósemki nowowprowadzonych do obrotu funduszy HANetf. Mowa o HAN Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF (Dis) (USD). Ten wehikuł zapewnia ekspozycję na infrastrukturę energetyczną Ameryki Północnej, a do tego nastawiony jest na regularne generowanie dochodu pasywnego. Fundusz naśladuje indeks Alerian Midstream Energy Corporation Dividend.

W jego skład wchodzi 18 spółek ze Stanów Zjednoczonych i Kanady z segmentu midstream. Te korporacje koncentrują się na transporcie, przetwarzaniu i magazynowaniu ropy naftowej, gazu ziemnego i innych pochodnych węglowodorów. Firm wiercących (downstream) i sprzedających paliwo (upstream) tam nie ma.

To jedyny w nowych propozycjach HAN fundusz typu dystrybucyjnego. Pozostałe są akumulacyjne, co oznacza, że przyrastające zyski nie są wypłacane inwestorom, którzy mogą odzyskać pieniądze sprzedając jednostki uczestnictwa na giełdzie. Wehikuł wypłaca inwestorom dywidendy w odstępach kwartalnych. Stopa dywidendy z indeksu wynosi 4,2% rocznie.

CZYTAJ TEŻ:

——————————-

ZAPISZ SIĘ NA NEWSLETTERY

>>> W każdy weekend sam Samcik podsumowuje tydzień wokół Twojego portfela.  Co wydarzenia ostatnich dni oznaczają dla Twoich pieniędzy? Jakie powinieneś wyciągnąć wnioski dla oszczędności? Kliknij i się zapisz.

>>> Newsletter „Subiektywnie o Świ(e)cie i Technologiach” będziesz dostawać na swoją skrzynkę e-mail w każdy czwartek bladym świtem. Będzie to podsumowanie najważniejszych rzeczy, o których musisz wiedzieć ze świata wielkich finansów, banków centralnych, najpotężniejszych korporacji oraz nowych technologii. Kliknij i się zapisz.

——————————

zdjęcie tytułowy: