Zadebiutował złoty ETF made in Poland. Czym się różni od innych?

Od dziś można kupować na warszawskiej giełdzie już drugi „złoty” ETF. Właśnie zadebiutował na parkiecie fundusz PZU ETF Gold Portfelowy FIZ. To jedyny tego typu fundusz „made in Poland”. Czym jeszcze, od „miejsca produkcji” różni się od innych? Ma jedną fajną cechę, która może być szczególnie interesująca dla polskich inwestorów. Jest też ciekawostka dla tych, którzy lubią promocje

PZU ETF Gold Portfelowy FIZ to już trzeci fundusz pasywny z nowej linii produktowej TFI PZU, który zadebiutował na giełdzie (po funduszu śledzącym dla indeksy polskiej giełdy i funduszu opartym na globalnym indeksie MSCI World). Do końca roku na warszawską giełdę mają wejść jeszcze trzy nowe ETF-y od TFI PZU. Firma nie zdradza, jaki charakter będą miały nowe fundusze ETF, ale mają się one ułożyć w spójny portfel obejmujący najważniejsze aktywa.

Grupa PZU chce, żeby polski inwestor miał możliwość ułożyć za pomocą jego ETF-ów – notowanych na polskiej giełdzie – portfel globalnych inwestycji. Założenie jest takie, że polski inwestor chętniej ulokuje swoje długoterminowe oszczędności w ETF-ach stworzonych przez polską firmę inwestycyjną i notowanych na naszym parkiecie, czyli podlegających polskim regulacjom.

Czy nowy ETF, śledzący notowania złota, będzie hitem? Złoto potrafiło zaskakiwać inwestorów w ostatnich dwóch latach, kiedy cena szlachetnego kruszcu pięła się niemal nieprzerwanie w górę. Ta hossa zakończyła się na początku tego roku. Obecnie cena kruszcu jest poniżej 5000 dolarów za uncję. Czy znów wystrzeli? Sporo zależy od geopolityki, skali niepewności inwestorów na świecie, a także – siły dolara, w którym wyceniane są aktywa na rynku surowców, w tym metali szlachetnych.

Ale jeśli ktoś chce mieć złoto, a nie chce kupować monet lub sztabek – może to zrobić za pośrednictwem funduszu ETF. Przedstawiciele TFI PZU zachwalają nowy fundusz jako wyjątkowy w skali świata, bo jako jedyny posiada zabezpieczenie przed zmianami notowań walut obcych (głównie dolara).

CZYTAJ O DWÓCH POZOSTAŁYCH ETF-ACH PZU:

Do końca tego roku opłaty za złoty ETF… 0%

PZU ETF Gold Portfelowy FIZ nie kupuje złotych sztabek, lecz śledzi ceny złota przy wykorzystaniu kontraktów terminowych notowanych na – najważniejszej dla metali szlachetnych – światowej giełdzie towarowej COMEX w Nowym Jorku. Ma to swoje dobre i złe strony: z jednej strony jest to inwestycja w „papierowe” złoto bez możliwości jego zamiany na „prawdziwe”, a z drugiej strony – jest to tańszy (bez kosztów przechowywania) i wygodniejszy (bo dostępny od niewielkich kwot) sposób na uzyskanie wpływu notowań złota na portfel inwestycji.

Według PZU, za włączeniem złota do portfela inwestycji przemawiają takie czynniki jak: wzrost napięć geopolitycznych, narastające tarcia w globalnym handlu, spadek zaufania do dolara jako głównej waluty rezerwowej oraz rosnące deficyty budżetowe na świecie. Taki katalog „zachęt” do inwestowania w złoto wymienili szefowie TFI PZU. Zaskakujące wydarzenia w polityce światowej i na rynkach finansowych tworzą potrzebę do uwzględniania metali szlachetnych w portfelach inwestycji. W 2025 roku złoto zanotowało najsilniejszy wzrost ceny od niemal 50 lat i przebiło poziom 5000 dolarów za uncję.

Co prawda konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował spadki na tym rynku, ale złoto – według TFI PZU – jest jednym z aktywów, które ma przed sobą jeszcze wspaniałe perspektywy. A TFI PZU nie od dziś interesuje się złotem. Wzrost zainteresowania tym szlachetnym kruszcem skłonił TFI PZU do uruchomienia funduszu indeksowego inPZU Złoto, który pojawił się w sprzedaży w sierpniu 2025 roku (dąży do osiągnięcia zysku takiego, jak indeks londyńskiej giełdy LBMA). Drugim funduszem opartym na cenie złota będzie właśnie PZU ETF Gold Portfelowy FIZ.

Jak jest skonstruowany nowy ETF? Fundusz dąży do odwzorowania indeksu Bloomberg Gold Subindex Total Return, który śledzi wyniki inwestycji w kontrakty terminowe futures na złoto notowane na nowojorskiej giełdzie Commodity Exchange. Fundusz będzie więc stosował replikację syntetyczną. Benchmark funduszu stanowi komponent szerszego indeksu surowcowego Bloomberg Commodity Index (BCOM). Strukturę całego indeksu Bloomberga widać na grafice. Jeśli ktoś uważa, że surowce to przyszłość i chciałby podejść do tej części portfela kompleksowo – skład indeksu może być dla niego podpowiedzią inwestycyjną.

Od niedawna na polskiej giełdzie jest notowany fundusz ETC od HANetf o sygnaturze ETCGLDRMAU. To fundusz, który zarządza kwotą 1,5 mld euro i kupuje fizyczne złoto w jednej z najbardziej renomowanych mennic na świecie – Royal Mint.

Co ciekawe „złoty” fundusz od HANetf gwarantuje możliwość zamiany „papierowego” złota na prawdziwe. Możliwość wymiany na fizyczny kruszec dotyczy aktywów o wartości co najmniej 20 000 dolarów i wiąże się z opłatą administracyjną sięgającą 600 euro. Realnie więc zamiana „papierowego” złota na materialne jest możliwa, ale raczej się nie opłaca. Zaletą tego funduszu są niskie opłaty za zarządzanie (tylko 0,25% w skali roku). Jest denominowany w euro, więc – w odróżnieniu od ETF-u od TFI PZU – nie jest pozbawiony ryzyka walutowego.

„Złoty” ETF TFI PZU: bez opłaty za zarządzanie i… ryzyka kursowego

W ramach promocji TFI PZU nie pobiera obecnie od klientów opłaty za zarządzanie (management fee) oraz dodatkowo pokrywa pozostałe koszty administracyjne i operacyjne związane z inwestowaniem w ramach tego ETF-u. Do końca 2026 roku inwestowanie w „złoty” ETF jest więc całkowicie za darmo. Kto chciałby przetestować PZU ETF Gold Portfelowy FIZ – niech szuka w swoim biurze maklerskim tickera ETFPZUGOLD.

Ta sama promocja obejmuje również inne ETF-y oferowane przez TFI z grupy największego polskiego ubezpieczyciela – fundusz akcji polskich PZU ETF WIG20 TR + mWIG40 TR Portfelowy FIZ (ticker: ETFPZUW20M40) oraz fundusz akcji rynków rozwiniętych PZU ETF MSCI World Portfelowy FIZ (ticker: ETFPZUWORLD). Po okresie promocji, czyli od początku 2027 roku, opłata za zarządzanie w tych trzech funduszach będzie wynosiła 0,4% w skali roku.

Certyfikaty inwestycyjne PZU ETF Gold Portfelowego FIZ – podobnie jak pozostałych funduszy – można kupować za pośrednictwem dowolnego rachunku maklerskiego lub platformy inwestycyjnej dającej dostęp do notowań na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Co jest wyróżnikiem tego akurat „złotego” funduszu TFI PZU, oczywiście poza tym, że jest notowany na polskiej giełdzie a nie na zagranicznych? To oczywiście nie jest jedyny fundusz pasywny, za pomocą którego można uzyskać ekspozycję na rynek metali szlachetnych. Najpopularniejsze tego typu fundusze w Europie to Invesco Physical Gold ETC, Amundi Physical Gold ETC, and iShares Physical Gold ETC. Inwestują one w fizyczny kruszec (dlatego nie są to ETF-y, czyli fundusze ETC). Można je kupić w biurach maklerskich oferujących dostęp do zagranicznych parkietów.

Na tle wielu innych funduszy ETF i ETC na złoto, z których mogą korzystać polscy inwestorzy, ten od TFI PZU wyróżnia się tym, iż ma zabezpieczenie walutowe. Konstrukcja PLN-hedged ma podstawowy cel – chodzi o eliminację ryzyka kursowego, czyli wpływu wahań kursowych na końcowy wynik inwestycji. Zabezpieczenie walutowe nowego funduszu będzie podobnie jak w przypadku ogłoszonego w kwietniu przez TFI PZU akcyjnego funduszu ETF śledzącego indeks MSCI World.

Brak ryzyka kursowego pozwoli też na to, żeby fundusz możliwie wiernie podążał za cenami złota wyrażonymi w dolarze i żeby to ten czynnik był podstawową zmienną dla inwestora, a nie kurs lokalnej waluty. W jaki sposób kontakty na cenę złota z indeksu surowcowego Bloomberg Commodity Index śledziły w ostatnich pięciu latach ceny szlachetnego kruszcu? Pokazuje to grafika poniżej:

To już 33. ETF notowany na polskiej giełdzie. Co dalej?

W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy na rynku głównym warszawskiej giełdy zadebiutowało już 7 nowych ETF-ów. Jest nawet ETF na Bitcoina. Pełna lista notowanych na warszawskim parkiecie ETF-ów dostępna jest tu. Członek zarządu GPW Marcin Rulnicki poinformował, że w pierwszych czterech miesiącach 2026 roku giełda zanotowała ponad 2,5 mld zł obrotów na ETF-ach. To o ponad 150% więcej niż w tym samym okresie 2025 roku. Do notowanych na polskiej giełdzie funduszy ETF w pierwszym kwartale tego roku napłynęło ponad 600 mln zł pieniędzy oszczędzających.

Jarosław Leśniczak, wiceprezes zarządu TFI PZU liczy na to, że polscy inwestorzy docenią zabezpieczenie walutowe dodawane do tych funduszy. „Polski inwestor nie będzie musiał martwić się o zmienność kursu walutowego, inwestując w nasze ETF-y dające mu możliwość lokowania oszczędności na całym świecie”.

Radosław Olszewski z DM BOŚ (ta firma ma zapewniać płynność obrotu nowym „złotym” ETF-em) przekonywał, że pasywne fundusze od TFI PZU dają klientom możliwość budowania zdywersyfikowanych portfeli w sposób prosty i tańszy niż gdzie indziej: „Rynek ETF-ów w Polsce przeżywa prawdziwy boom, a na rachunkach w krajowych domach maklerskich aktywa zgromadzone w ETF-ach to już jest wartość ponad 15 mld zł”.

Zarządzający funduszami w TFI PZU Przemysław Sepielak wyjaśniał dlaczego złoto może mieć sens w portfelu także w postaci funduszu ETF (a nie tylko sztabek i monet). Dlaczego ten ETF ma być lepszy od innych produktów, które mamy i na warszawskiej giełdzie, i na świecie?

„Nie chodzi tylko o to, że złoto nie zachowuje się tak, jak akcje. Złoto zachowuje się jak rynek obligacji, podążając w przeciwnym kierunku do ich rentowności. Nie zawsze jest to jest idealny hedge inflacyjny, ale w przypadku dużych szoków rynkowych i zdarzeń ekstremalnych, złoto jest bardzo dobrym zabezpieczeniem, prawdziwą bezpieczną przystaną. Jeśli będziemy mieć w naszym długoterminowym portfelu produkt powiązany z cenami złota, powinniśmy ograniczyć zmienność tego portfela, dodatkowo będzie to działało lepiej dzięki zabezpieczeniu kursowemu”.

Wiceprezes zarządu TFI PZU nie chciał zdradzić, na jakich dokładnie aktywach będą oparte trzy kolejne ETF-y, które mają zadebiutować pod koniec tego roku, ale podkreślał, że ETF-y są obecnie wśród inwestorów po prostu modne i klienci przychodzą i pytają, kiedy będzie więcej polskich ETF-ów. A także: dlaczego mamy tylko tysiące produktów zagranicznych, a tak mało ETF-ów tworzonych w Polsce i notowanych na polskiej giełdzie.

„Naszym celem jest zaoferowanie możliwości stworzenia za pomocą naszych ETF-ów podstawowego, klasycznego portfela, opartego na najważniejszych klasach aktywów, które powinny być w każdym portfelu. A jednocześnie takich, których dotychczas jeszcze nie mamy w ofercie. Chcielibyśmy, żeby każdy nasz nowy ETF był na swój sposób inny niż dotychczasowe” – powiedział wiceprezes TFI PZU.

Ma to sens: im więcej będziemy mieli ETF-ów notowanych na warszawskiej giełdzie, tym większą część pieniędzy przeznaczanych na inwestowanie będziemy lokować w bezpiecznym, krajowym otoczeniu.

—————————-

CZYTAJ WIĘCEJ O ETF:

——————————

ZAPISZ SIĘ NA NEWSLETTERY

>>> W każdy weekend sam Samcik podsumowuje tydzień wokół Twojego portfela. Co wydarzenia ostatnich dni oznaczają dla Twoich pieniędzy? Jakie powinieneś wyciągnąć wnioski dla oszczędności? Kliknij i się zapisz.

>>> Newsletter „Subiektywnie o Świ(e)cie i Technologiach” będziesz dostawać na swoją skrzynkę e-mail w każdy czwartek bladym świtem. Będzie to podsumowanie najważniejszych rzeczy, o których musisz wiedzieć ze świata wielkich finansów, banków centralnych, najpotężniejszych korporacji oraz nowych technologii. Kliknij i się zapisz.

——————————

ZNAJDŹ SUBIEKTYWNOŚĆ W SOCIAL MEDIACH

Jesteśmy nie tylko w „Subiektywnie o Finansach”, gdzie czyta nas ok. pół miliona realnych odbiorców miesięcznie, ale też w mediach socjalnych, zwanych też społecznościowymi. Tam krótkie spostrzeżenia o newsach dotyczących Twoich pieniędzy. Śledź, followuj, bądź fanem, klikaj, podawaj dalej. Twórzmy razem społeczność ludzi troszczących się o swoje pieniądze i ich przyszłość.

>>> Nasz profil na Facebooku śledzi ok. 100 000 ludzi, dołącz do nich tutaj

>>> Samcikowy profil w portalu X śledzi 26 000 osób, dołącz do nich tutaj

>>> Nasz profil w Instagramie ma prawie 11 000 followersów, dołącz do nich tutaj

>>> Połącz się z Samcikiem w Linkedin jak 26 000 ludzi. Dołącz tutaj

>>> Nasz profil w YouTube subskrybuje 12 000 widzów. Dołącz do nich tutaj

>>> „Subiektywnie o Finansach” jest już w BlueSky. Dołącz i obserwuj!

———————————

CZYTAJ TEŻ W CYKLU „BEZPIECZNY PORTFEL Z PZU”: