Technologie, gaz i uran. Poznajcie ciekawy fundusz, który się ceni

Pasywna rewolucja ETF-ów ma coraz lepszy wpływ na fundusze inwestycyjne. Zarządzający funduszami, niegdyś po prostu „kupujący indeks” i pobierający za to 2-3% opłaty za zarządzanie, coraz częściej dochodzą do słusznego wniosku, że w ten sposób nie wygrają rywalizacji z ETF-ami. I tworzą fundusze, które mają wartość dodaną. A więc oferują rzeczywistą szansę pobicia średniej rynkowej. Oto fundusz, który inwestuje w technologie, ale nie w największe spółki świata. Ma za to wydobywców uranu i gazu. I nie jest tani

Większość nowych pieniędzy inwestorów trafia dziś do pasywnych funduszy ETF. Niektórzy po prostu wpłacają po 1000 zł miesięcznie do jakiegoś globalnego ETF-u, „pokrywającego” cały świat i będą w zupełności zadowoleni z wyniku na poziomie średniej rynkowej. Ta średnia jest na tyle wysoka, że oznaczać będzie podwojenie kapitału w wartościach realnych w ciągu każdych 10 lat. Bardziej ambitni tworzą – samodzielnie, albo w ramach gotowych portfeli złożonych z ETF-ów – mniej lub bardziej złożone strategie.

Fundusz zamknięty, ale nie za bardzo

Czy jest w tym wszystkim jeszcze miejsce dla funduszy inwestycyjnych? Cóż, w moim portfelu inwestycyjnym funduszy inwestycyjnych wciąż jest sporo. Ale generalnie nie są to już fundusze o prostych strategiach (z takich stopniowo wycofuję „stare” pieniądze), bo do takich w zupełności wystarczy pasywny ETF. Natomiast fundusz, który daje możliwość realnego uczestniczenia w jakimś megatrendzie i skupia się na wzroście wartości wynikającym z dużej ekspertyzy zarządzających i wspierających ich ekspertów – zawsze będzie w cenie.

Przypominam Wam co jakiś czas historię jednego z moich funduszy inwestujących na rynku biotechnologii. Taki fundusz ma udziały w 50-70 spółkach, ale to tylko 5% całego rynku, który mógłby objąć taki „tematyczny” ETF. Fundusz zatrudnia lekarzy i biotechnologów, którzy oceniają szanse poszczególnych spółek na przełomowe odkrycia. Wartość dodana polega na tym, że dzięki tej ekspertyzie ów fundusz np. ulokował 5% pieniędzy w spółce, która odkryła nową terapię na cukrzycę. Przez kilka lat pokazywał dzięki temu po 15-20% zysku rocznie.

Coraz więcej towarzystw funduszy wystawia do sprzedaży fundusze, za którymi jest jakaś ciekawa idea. Ostatnio coś takiego widziałem w poznańskim Caspar TFI, gdzie jakiś czas temu pojawiły się dwa fundusze zamknięte (czyli oferujące większą swobodę inwestycyjną), ale nie takie, które są „więzieniem” dla inwestora, lecz z całkiem fajną płynnością. Certyfikaty inwestycyjne można kupować lub sprzedawać co dwa tygodnie. Jest to fajny kompromis między „zamkniętością”, pozwalającą zainstalować w funduszu ciekawą strategię, a płynnością i dostępem do pieniędzy. Niewiele jest zamkniętych funduszy oferujących tak częste wykupy.

CZYTAJ TEŻ:

Czy fundusz inwestycyjny może być ciekawy?

Z tych dwóch funduszy zdecydowanie ciekawszą propozycją jest Focus FIZ, który jest inwestującym w spółki z całego świata i koncentrujący się na trzech sektorach gospodarki, które mają zadecydować o przyszłości świata. A więc oczywiście półprzewodniki, sztuczna inteligencja oraz technologie chmurowe, ale oprócz tego produkcja energii i technologie efektywności energetycznej oraz technologie medyczne. Krótko mówiąc: w jednym miejscu mamy połączenie najbardziej innowacyjnych sektorów gospodarki, które mają pchnąć świat w nową erę.

Fundusz skończył niedawno trzy kwartały „życia” i zebrał w tym czasie 130 mln zł aktywów, więc można już powiedzieć coś o jego portfelu. Jego stopa zwrotu od początku roku to 19%. Nieźle w porównaniu z indeksem MSCI World, który w tym czasie dał 13% zysku (choć polski indeks WIG w tym czasie urósł o 33%). W akcjach Focus FIZ trzyma 70% pieniędzy i – patrząc na najnowszą dostępną strukturę portfela (aktualną na sierpień 2026 roku) – jest to rzeczywiście ciekawy miks.

Mamy więc spółki, które mają „wygrać” na rewolucji sztucznej inteligencji (Microsoft, tajwański TMSC oraz holenderski ASML, a także Palantir i koreański SK Hynix, łącznie 16% portfela), ale nie ma np. największej spółki świata, czyli Nvidii. Ani drugiej największej, czyli Apple. Wśród producentów innowacyjnych leków jest Pfizer (nie ma niestety Moderny, która ostatnio zadziwiła świat terapią na raka). A poza tym duży udział – po kilka procent portfela – zajmują EQT Holding (wielki wydobywca i sprzedawca gazu ziemnego), czy Cameco (wydobywca uranu i producent paliwa do elektrowni atomowych).

CZYTAJ TEŻ:

Strategia, której nie skopiuje żaden ETF. Warto płacić jak za zboże?

Fundusz aktywnie stosuje strategie opcyjnie, które mają zmniejszyć jego wahliwość i zmniejszyć ewentualne straty wynikające z korekt ogólnorynkowych – poprzez opcje put, stanowiące ponad 4% portfela, ma „ujemną” ekspozycję na rynek akcji na poziomie aż 18%. Zarządzający zakładają, że „ich” spółki będą spadały wolniej niż rynek, zaś dzięki opcjom put są w stanie „odrobić” część tych strat w momencie krytycznym. Oczywiście, opcje kosztują, więc takie zabezpieczenie trochę obniży zyski funduszu w dobrych czasach.

Ponad 22% pieniędzy fundusz trzyma w gotówce lub ekwiwalentach, co może świadczyć o tym, że jeszcze szuka na rynku okazji i czeka na jakąś większą korektę, której się w bliskim czasie spodziewa (5% udziału w portfelu ma ETF iShares na obligacje amerykańskiego rządu). No i przede wszystkim jest to fundusz inwestujący głównie w dolarowe aktywa. Amerykańska waluta denominuje 70% aktywów funduszu, a 20% aktywów jest w polskiej walucie (prawdopodobnie mówimy o jakichś obligacjach polskiego rządu stosowanych jako „parking” oraz zabezpieczenie na wypadek konieczności wypłat pieniędzy klientom).

Zobaczymy jak fundusz zachowa się w przypadku poważnej korekty (w tym roku mieliśmy tylko jedną dużą korektę, która „zjadła 15% wartości globalnego indeksu akcji, certyfikaty funduszu w tym czasie straciły tylko 5%). Z całą pewnością możliwość wyciągnięcia pieniędzy co dwa tygodnie – wymuszająca na funduszu trzymanie sporej poduszki gotówkowej – też nie pomaga i będzie obniżała efektywność jego działania. Dużym minusem jest iście kosmiczna opłata za zarządzanie, która wynosi 3% w skali roku. Za stabilnie dwucyfrowe wyniki można tyle płacić, ale nie wiemy czy takie na dłuższą metę będą.

Na pewno fundusz ma swój pomysł na „życie”. Brak największych spółek technologicznych pod względem kapitalizacji rynkowej, duża ekspozycja na opcje (czyli mega-aktywne zarządzanie), ciekawe spółki z branży surowców strategicznych… to rzeczywiście jest „coś innego”, nie do podrobienia w ETF-ie.

———————————

CZYTAJ TEŻ:

——————————

ZAPISZ SIĘ NA NEWSLETTERY:

>>> W każdy weekend sam Samcik podsumowuje tydzień wokół Twojego portfela. Co wydarzenia ostatnich dni oznaczają dla Twoich pieniędzy? Jakie powinieneś wyciągnąć wnioski dla oszczędności? Kliknij i się zapisz.

>>> Newsletter „Subiektywnie o Świ(e)cie i Technologiach” będziesz dostawać na swoją skrzynkę e-mail w każdy czwartek bladym świtem. Będzie to podsumowanie najważniejszych rzeczy, o których musisz wiedzieć ze świata wielkich finansów, banków centralnych, najpotężniejszych korporacji oraz nowych technologii. Kliknij i się zapisz.

——————————

ZAPLANUJ ZAMOŻNOŚĆ Z SAMCIKIEM:

Myślisz, że nie masz szans na żywot rentiera? Że masz za mało oszczędności? Że za mało zarabiasz? Że nie umiał(a)byś dobrze ulokować pieniędzy, gdybyś je miał(a)? W tym e-booku pokazuję, że przy odrobinie konsekwencji, pomyślunku i, posiadając dobry plan, niemal każdy może zostać rentierem. Jak bezboleśnie oszczędzać, prosto inwestować i jak już teraz zaplanować swoje rentierstwo – o tym jest ten e-book. Praktyczne rady i wskazówki. Zapraszam do przeczytania – to prosty plan dla Twojej niezależności finansowej. Polecam też trzy inne e-booki: o tym, jak zrobić porządek w domowym budżecie i raz na zawsze wyjść z długów, jak bez podejmowania ryzyka wycisnąć więcej z poduszki finansowej i jak oszczędzać na przyszłość dzieci.

——————————

ZOBACZ NASZE WIDEOFELIETONY I ROZMOWY:

„Subiektywnie o Finansach” jest też na Youtube. Raz w tygodniu duża rozmowa, a poza tym komentarze i wideofelietony poświęcone Twoim pieniądzom oraz poradniki i zapisy edukacyjnych webinarów. Koniecznie subskrybuj kanał „Subiektywnie o Finansach” na platformie Youtube