Do tych banków rzadko wchodzicie. Jak chyba to one najbardziej zmieniają świat. Zaś akcje takich banków często bywają dobrą inwestycją

Na pierwszy rzut oka wszystkie banki prowadzą podobną działalność – gromadzą depozyty, udzielają kredytów, realizują płatności na rzecz klientów. Ale tak naprawdę strategie banków bardzo się od siebie różnią. Dziś dwa słowa o bankach, które chyba w największym stopniu zmieniają świat – bankach korporacyjnych. Dlaczego inwestorzy wyceniają je często wyżej niż inne? W Polsce jest tylko kilka banków, które mają taki profil, a szkoda

Jeśli spojrzymy na najważniejsze indeksy światowych spółek dywidendowych, czyli tych, które są pożądaną inwestycją dla osób szukających długoterminowej, relatywnie bezpiecznej inwestycji w stabilne spółki, przeważnie największy udział w nich (nawet do 40% indeksów) mają banki. Obok spółek energetycznych związanych z branżą zdrowotną i tych dostarczających podstawowe usługi banki są przeważnie dobrymi płatnikami dywidend.

Lepiej mieć depozyt w banku czy… akcje banku?

Wytrawni inwestorzy czasem więcej pieniędzy trzymają w akcjach banków niż na depozytach w tych bankach. Oczywiście, depozyt wiąże się z państwową gwarancją kapitału i odsetkami pewnymi jak w banku, ale akcje banku (zwłaszcza jeśli ten bank systematycznie wypłaca wysokie dywidendy) też mogą ukontentować. Tu oczywiście nie ma żadnej gwarancji ani pewności zysku, ale dobrze zarządzane banki zwykle bywają bardzo rentowne.

Jeden z najstarszych banków notowanych na warszawskiej giełdzie to Citi Handlowy (występujący na parkiecie pod nazwą Bank Handlowy). Przez ostatnich 20 lat ponad pięciokrotnie zwiększył wartość swoich akcji. Dla porównania: indeks WIG-Banki odzwierciedlający średnią zmianę cen akcji wszystkich banków poszedł w górę „tylko” niespełna trzykrotnie.

Gdyby ktoś 20 lat temu kupił akcje Citi Handlowego na warszawskiej giełdzie, to zapłaciłby mniej więcej 20 zł za każdą. Dziś ta sama akcja warta jest 105 zł. A w tym czasie bank wypłacał także dywidendy. Pierwszą wypłacił już w 1997 r., ale patrząc tylko na ostatnich 20 lat wartość wypłaconych przez ten bank dywidend akcjonariuszom, wyniosła ona niemal 89 zł na każdą akcję. Czyli z dywidend udziałowcy uzyskali ponad drugie tyle co z posiadania akcji banku.

Nietrudno udowodnić, że akcje takiego banku mogą być inwestycją nawet lepszą niż trzymanie w nim depozytu. Oczywiście są banki lepsze i gorsze, bardziej i mniej dochodowe. Wiele zależy od tego, jaką przyjmą strategię, czy potrafią dobrze określić rynek, na którym chcą zarabiać pieniądze, i czy mają w tym rynku silną pozycję. Każdy bank ma nieco inną strategię działania. Są banki specjalizujące się w obsłudze klientów indywidualnych i takie, które najwięcej pieniędzy zarabiają na obsługiwaniu polskich firm czy międzynarodowych korporacji.

Na czym się zarabia w bankach korporacyjnych?

Strategia banków korporacyjnych i inwestycyjnych opiera się na oferowaniu kompleksowych usług finansowych dla dużych firm: kredytów inwestycyjnych, usług zarządzania płynnością, usług transakcyjnych, a także doradztwa finansowego. Największe i najbardziej dochodowe banki na świecie to właśnie banki korporacyjne i inwestycyjne.

To w sumie jedna z najbardziej fascynujących część działalności bankowej, którą rzadko – będąc klientami detalicznymi – mamy okazję oglądać z bliska. Taki bank nie zajmuje się znajdowaniem najbardziej kreatywnych sposobów na zwiększenie sprzedaży jakiegoś produktu. Banki zajmujące się obsługą klientów instytucjonalnych opierają swoją działalność przede wszystkim na relacji z klientem, czyli na tym, by być partnerem biznesowym dla swojego klienta – czyli firmy, której chce ułatwiać wzrost. Oferowane przez taki bank usługi mają na celu „naoliwienie” mechanizmów firmy, by mogła szybciej się rozwijać.

Jak to działa? Oczywiście podstawa to wsparcie płynności firmy oraz finansowanie jej bieżącej działalności (czyli linie kredytowe, których można użyć w razie potrzeby, oraz kredyty obrotowe). Jeśli firma potrzebuje nowych maszyn czy samochodów, to jej bank organizuje finansowanie zakupu. Większość dużych firm sprzedaje swoje towary lub usługi za granicę, więc potrzebna jest wymiana niemałych ilości walut na platformie forex po jak najlepszych kursach.

Tam, gdzie występuje kilka walut, rodzi się natychmiast ryzyko walutowe. Jeśli za półprodukty firma płaci w jednej walucie, a gotowe produkty sprzedaje w innej, to potrzebne jest zabezpieczenie różnic wartości tych walut. Klientom instytucjonalnym wyspecjalizowany bank może zaoferować narzędzia, które spowodują, że wahnięcia wartości walut będą neutralne dla jego działalności (albo przynajmniej ich wpływ będzie ograniczony do minimum).

———————————-

KOMENTARZ BANKU CITI HANDLOWY:

„Citi Handlowy daje klientom korporacyjnym dostęp do zaawansowanej platformy Velocity, gdzie poza wymianą walut mają oni natychmiastowy dostęp do kluczowych informacji rynkowych. I co kluczowe – taka platforma jest super stabilna. W okresie zawirowań na rynku liczą się sekundy, ważne zatem, by platforma pozwalała reagować błyskawicznie w momencie, gdy na rynku dzieje się najwięcej.

Bardzo ważnym elementem działania banków korporacyjnych jest doradztwo, oferowanie klientom unikatowej wiedzy. Globalne banki, takie jak Citi Handlowy, mają dostęp do wiedzy na temat rynków zagranicznych, zmian konkurencji i koniunktury gospodarczej, która dla przedsiębiorcy może być bezcenna, a wymaga globalnego spojrzenia i perspektywy.

Dla przykładu, kiedy rozpoczęła się saga dotycząca amerykańskich ceł, Citi od razu zorganizował dla swoich klientów spotkanie z Condoleezzą Rice (byłą Sekretarz Stanu w USA), by ta pomogła klientom przeanalizować możliwe scenariusze i ich wpływ na sytuację biznesów, jakie prowadzą. W zeszłym roku Citi Handlowy zaprosił byłego szefa NATO Andersa Fogha Rasmussena, żeby dać klientom możliwość omówienia sytuacji bezpieczeństwa i obrony w sytuacji trwającej wojny w Ukrainie i dyskusji wokół roli Sojuszu Północnoatlantyckiego.

W przypadku takiego banku jak Citi Handlowy najważniejszą dla klientów zaletą jest możliwość wsparcia w międzynarodowej ekspansji. Bank taki jak Citi może zaaranżować przeprowadzenie oferty publicznej akcji polskiej spółki wśród międzynarodowych inwestorów, albo wesprzeć fuzje i przejęcia zagranicznych konkurentów przez polskie firmy.

———————————-

W bankach korporacyjnych łączy się pieniądze

Banki korporacyjne i inwestycyjne bardzo często łączą ze sobą różne przedsiębiorstwa. Ktoś poszukuje kapitału, a ktoś inny szuka okazji inwestycyjnej. Ktoś szuka partnera do wejścia na nowy rynek, a ktoś inny kapitału, żeby urosnąć na „domowym” rynku. Banki korporacyjne widzą więcej i potrafią tę wiedzę wykorzystać do budowania współpracy. Tu klient i bank „jadą na tym samym wózku”. Sukces klienta jest sukcesem banku.

Bo czasem mówimy o inwestycjach nie tylko o wielkiej wartości (liczonych w dziesiątkach miliardów złotych), ale też mających wielkie znaczenie dla przyszłości całej gospodarki i zamożności całych narodów. Przykładami są wielkie projekty energetyczne i infrastrukturalne czy inwestycje w sektorze obronności.

Organizowanie finansowania takich inwestycji – np. poprzez prowadzenie emisji obligacji czy budowanie konsorcjów międzynarodowych banków kredytujących – to zadanie, któremu mogą podołać tylko największe banki mające globalne wsparcie i kontakty. Oczywiście na takich transakcjach bank zarabia znacznie lepiej niż na sprzedaży produktów detalicznych, ale jest to działalność zarezerwowana dla nielicznych.

W pewnym sensie ten model biznesowy jest powrotem do źródeł bankowości. Kiedyś banki właśnie po to powstawały, by pomóc w finansowaniu rozwoju firm. Bank instytucjonalny występuje z jednej strony jako partner dla firmy, a z drugiej jako partner dla akcjonariuszy, którzy mogą de facto wspomóc swoimi pieniędzmi ten sposób działania, a w zamian otrzymywać sowite dywidendy wynikające ze wspólnego sukcesu banku i wspieranych przez niego firm.

Popyt największych firm na inwestycje, finansowanie, transakcje kapitałowe będzie rósł. To wszystko oznacza, że prawdopodobnie akcje banków – pomimo niższych stóp procentowych – nadal będą pożądanym elementem portfeli inwestycyjnych. Ale będą realizowały znacznie bardziej zróżnicowane strategie. Niewykluczone, że najszybciej rosnącą dziedziną bankowości, biorąc pod uwagę na jakim etapie jest polska gospodarka, będzie właśnie bankowość korporacyjna. W bankach korporacyjnych często wykuwają się transakcje, które mogą przyspieszyć wzrost największych firm, co może mieć wpływ nawet na tempo rozwoju całego kraju.

PRZECZYTAJ TEŻ:

—————————-

ZAPISZ SIĘ NA NASZE NEWSLETTERY:

>>> W każdy weekend sam Samcik podsumowuje tydzień wokół Twojego portfela. Co wydarzenia ostatnich dni oznaczają dla Twoich pieniędzy? Jakie powinieneś wyciągnąć wnioski dla oszczędności? Kliknij i się zapisz.

>>> Newsletter „Subiektywnie o Świ(e)cie i Technologiach” będziesz dostawać na swoją skrzynkę e-mail w każdy czwartek bladym świtem. Będzie to podsumowanie najważniejszych rzeczy, o których musisz wiedzieć ze świata wielkich finansów, banków centralnych, najpotężniejszych korporacji oraz nowych technologii. Kliknij i się zapisz.

———————————-

Partnerem merytorycznym i komercyjnym cyklu edukacyjnego o zmianach w polskiej bankowości – którego częścią jest ten materiał – jest Citibank Handlowy, właściciel marki Citi Handlowy

zdjęcie tytułowe: Pixabay