27 grudnia 2023

Trudne czasy dla fintechów. Wiele z nich walczy o życie i rentowność. A jak radzi sobie najpopularniejszy z nich? Revolut ogłosił wyniki finansowe

Trudne czasy dla fintechów. Wiele z nich walczy o życie i rentowność. A jak radzi sobie najpopularniejszy z nich? Revolut ogłosił wyniki finansowe

Revolut, czyli największy europejski fintech, ogłosił tuż przed Bożym Narodzeniem wyniki finansowe za 2022 r. Revolut nie jest spółką giełdową, więc nie musi podawać swoich wyników na bieżąco, tym ciekawsze są jego roczne raporty, które poznajemy z dużym opóźnieniem. Jak Revolut radzi sobie z konkurencją ze strony tradycyjnych banków w otoczeniu wyższego kosztu kapitału?

Fintechy ostatnio przeżywają trudne chwile. Przeważnie nie dysponują licencjami bankowymi – czyli nie mogą tanio pozyskiwać depozytów i przetwarzać ich na drogie kredyty (co jest głównym źródłem zarobku banków). A jeśli nawet licencje bankowe mają, to trudno im o dostęp do pieniędzy klientów, bo te „siedzą” w bankach. Głównym biznesem fintechów jest przeważnie pośrednictwo w płatnościach. No i muszą tych płatności bardzo dużo przeprocesować, żeby zarobić pieniądze.

Zobacz również:

Albo przyzwyczajać klientów do płacenia abonamentów za usługi. A to jest trudne, bo ci klienci właśnie dlatego przyszli do fintechu, że był za darmo. W dodatku budowanie skali (żeby można było zarabiać na płatnościach i mieć bazę klientów, z których choćby mały procent zapłaci abonament) stało się znacznie droższe, bo stopy procentowe poszły w górę i trzeba płacić więcej za emitowane obligacje.

Sądzę, że w najbliższych miesiącach i latach sporo fintechów zakończy żywot, bo nie zdobędzie odpowiednio tanio kapitału na zwiększenie skali działania, dotychczasowa zaś nie będzie generowała wystarczającego cash flow, żeby finansować przetrwanie i rozwój.

Wyniki Revoluta za 2022 r. Zysk trzeba oglądać pod mikroskopem, ale…

Największy europejski fintech to Revolut, który ma co prawda rosyjsko-ukraińskie korzenie (przynajmniej patrząc na założycieli, bo większość kapitału dały zachodnie fundusze), ale jest dziś chlubą zachodniego świata finansów. Obsługuje – według stanu na dziś – ponad 30 mln klientów i rozpoczął ekspansję do USA, krajów azjatyckich i do Ameryki Łacińskiej.

Nie wiadomo, czy firma przypadkiem nie porywa się z motyką na słońce, ale, patrząc na raport finansowy za 2022 r., wygląda na to, że w najgorszym razie „przegra” te pieniądze, które zarabia w Europie, bo rentowność na podstawowym poziomie Revolut już osiągnął i to na nie najgorszym poziomie (tutaj przeczytasz o jego raporcie za 2021 r.)

Revolut ogłosił, że w 2022 r. miał 922,5 mln funtów przychodów (czyli ponad miliard euro), na podstawowej zaś działalności zarobił 641 mln funtów. Co prawda koszty mu wzrosły, ale przychody jeszcze bardziej (rok temu na podstawowej działalności pokazał 420 mln funtów zarobku). Nie oznacza to, że udziałowcy wreszcie zaczną odzyskiwać włożone w finansowanie Revoluta pieniądze.

Po doliczeniu wydatków administracyjnych oraz inwestycyjnych (do których – o ile dobrze rozumiem – zalicza się pieniądz zainwestowany w ekspansję na nowe rynki oraz na rozwój produktów) zysk netto Revoluta zjechał do kwoty zaiste pomijalnej – raptem 5,8 mln funtów (rok temu było podobnie – 26,3 mln funtów). Wśród rozwojowych projektów w 2022 r. były: Revolut Pay (odroczone płatności) oraz Revolut Pro (usługi dla freelancerów).

Wyniki Revolut za 2022 r. Dlaczego tak mały zysk netto?
Wyniki Revoluta za 2022 r. Dlaczego tak mały zysk netto?

Kiedy inwestorzy Revoluta odzyskają pieniądze?

Od początku istnienia w 2015 r. Revolut „przepalił” już prawie 320 mln funtów z ponad 2,1 mld funtów kapitału, które pozyskał w 20 rundach finansowania, ale na razie się nie zanosi, by inwestorzy czuli potrzebę odzyskania tej kasy. Widać wierzą, że jeśli udało się najtrudniejsze zadanie, czyli zbudowanie skali i przejście przez próg rentowności, to zwiększenie liczby klientów z 30 mln do np. 60 mln nie powinno być już mission impossible.

I może się nie mylą, bo wyceny wartości Revoluta według różnych źródeł (głównie na podstawie wyceny akcji obejmowanych przez największych inwestorów powiększonej o wzrost przychodów) już dziś oscylują wokół 35-40 mld funtów. Być może są napompowane (biorąc pod uwagę, że roczne przychody firmy to niecały miliard funtów), ale ewentualna sprzedaż fintechu dużemu bankowi da inwestorom wielokrotny zwrot z zainwestowanego kapitału.

Wspomniałem coś o zawyżonych wycenach? No tak, można powiedzieć, że Revolut to kura znosząca złote jajka – na koniec 2022 r. 26 mln klientów i ponad 920 mln przychodów – ale przy bliższym zapoznaniu się z tymi jajkami można powiedzieć, że nie są jeszcze zbyt dorodne. Przychód na klienta wynosi bowiem 2,95 funta, czyli kilka razy mniej niż w dużych bankach.

Revolut fajnie zdywersyfikował przychody. Co prawda wciąż trochę „wisi” na Wielkiej Brytanii (która daje 237 mln funtów przychodu), ale gros pieniędzy zarabia na kontynencie (536,6 mln funtów). Podział między poszczególne źródła przychodów też jest coraz atrakcyjniejszy.

Wyniki Revolut za 2022 r. Jakie są źródła przychodów?
Wyniki Revoluta za 2022 r. Jakie są źródła przychodów?

Na czym (i na kim) naprawdę zarabia Revolut?

Z faktu, że ludzie używają kart w sklepach, Revolut zarobił w zeszłym roku 306 mln funtów (dwa razy więcej niż rok wcześniej). Z wymiany walut – 349 mln funtów (tak, tak, aplikacja do omijania spreadów walutowych coraz więcej zarabia na spreadach). Dochody z subskrypcji płatnych planów to 159 mln funtów (rok temu było 107 mln funtów).

Ponieważ firma procesuje miesięcznie 341 mln transakcji, to łatwo policzyć, że z każdej z nich ma 0,05 funta prowizji interchange od każdej statystycznej transakcji. I że na każdego klienta przypada 13 transakcji miesięcznie. Duża część z nich to pewnie doładowania, ale i tak można szacować, że 10-15% klientów traktuje już Revoluta jako główną lub ważną instytucję finansową. To niewątpliwie sukces.

Przychody z abonamentów są nieco mniej optymistyczne. Co prawda rosną, ale na każdego klienta przypada tylko 0,5 funta przychodów abonamentowych miesięcznie. Ponieważ średnia wycena planów płatnych wynosi jakieś 10 funtów miesięcznie (od 4 funtów do 45 funtów, w zależności od planu), to można szacować, że tylko co 20 klient Revoluta jest gotów płacić za jego usługi. To oczywiście rachunek uproszczony.

———————–

ZAPLANUJ SWOJĄ ZAMOŻNOŚĆ. Myślisz, że nie masz szans na żywot rentiera? Że masz za mało oszczędności? Że za mało zarabiasz? Że nie umiał(a)byś dobrze ulokować pieniędzy, gdybyś je miał(a)? W tym e-booku pokazuję, że przy odrobinie konsekwencji, pomyślunku i, posiadając dobry plan, niemal każdy może zostać rentierem. Jak bezboleśnie oszczędzać, prosto inwestować i jak już teraz zaplanować swoje rentierstwo – o tym jest ten e-book. Praktyczne rady i wskazówki. Zapraszam do przeczytania – to prosty plan dla Twojej niezależności finansowej.

———————–

No i jest jeszcze jeden problem. Z całości przychodów Revoluta (przypomnijmy, ponad 920 mln funtów) aż 792 mln przypada na prowizje, a tylko 82,6 mln funtów na przychody odsetkowe. Linie biznesowe stricte bankowe (karty kredytowe, pożyczki, dochody z przechowywania pieniędzy klientów) dają tylko nieco ponad 10% przychodów. Za mało, by można było porównywać klientów Revoluta z tymi bankowymi, którzy chętnie korzystają z produktów kredytowych. Inna sprawa, że jeszcze rok temu te przychody były bliskie zeru, więc jest zmiana in plus.

Revolut z całą pewnością jest już po „bezpiecznej” stronie. Generuje dużo gotówki, ma rentowną podstawową działalność i mógłby w kilka lat zwrócić z zysków inwestorom to, co weń włożyli, gdyby zaprzestał ekspansji i ściął koszty. Ale wciąż nie zarabia zauważalnych pieniędzy na odsetkach, ma relatywnie niewielu płacących abonamenty klientów, a jego przychody zależą od transakcji kartowych.

Ale może nie ma się co czepiać – jest to bardzo pewny i statystycznie przewidywalny przychód, bez ryzyka kredytowego. Revolut zbudował na tyle dużą skalę działalności, że w pewnym sensie jednak jest jak bank, ze skalowalnymi przychodami rosnącymi w myśl zasady „czy się stoi, czy się leży”…

————

GDZIE DOSTANIESZ NAJLEPSZY PROCENT? 

Obawiasz się inflacji? Zastanawiasz się, co zrobić z pieniędzmi? Sprawdź „Okazjomat Samcikowy” – to aktualizowane na bieżąco rankingi lokat, kont oszczędnościowych, a także kont osobistych, rachunków firmowych i kart kredytowych. Wszystkie tabele znajdziesz w zakładce „Rankingi” na stronie głównej www.subiektywnieofinansach.pl.

>>> NAJLEPSZE DEPOZYTY TERMINOWE

>>> NAJLEPSZE KONTA OSZCZĘDNOŚCIOWE

>>> NAJLEPSZE KONTA OSOBISTE

————

zdjęcie tytułowe: Revolut

Subscribe
Powiadom o
30 komentarzy
Oldest
Newest Most Voted
Inline Feedbacks
Zobacz wszystkie komentarze
Marcin Staly Czytelnik
1 miesiąc temu

Revoluta uzywam tylko do platnosci za granica, sprawdzania amerykanskiej gieldy za darmo na zywo i kupowania produktow ktore odzwierciedlaja cene krypto (bo to nie prawdziwe krypto). Tak to nie trzymalbym tam wiekszych pieniedzy z 2 powodow: 1) przelewajac pieniadze z Revolut do tradycyjnego banku juz 2 razy taki przelew wiazal sie z telefonem od kogos z banku i tzw zaflagowaniem, 2) raz byl problem z tym, ze przelew z Paypal sie opoznial i nie szlo dojsc do tego czy Revolut go otrzymal czy nie a Paypal twierdzil, ze wyslany. 14 dni niepokoju a darmowy support beznadziejny po stronie Revolut, wysylali… Czytaj więcej »

Xandi
1 miesiąc temu

Największą kasę włożyli w automatyzację i to im się zwróci.Z racji tego, że są bankiem nie ominą ich jednak koszty operacyjne typu AML etc.

Last edited 1 miesiąc temu by Xandi
Artur
1 miesiąc temu

Sam wzialem u niech ostatnio kredyt rrso 8 precent. Jednak da się w obecnych czasach oferować tani kredyt

Sefan84
1 miesiąc temu

A ja daję im zarobić właśnie na kredytach. Po prostu nie znalazłem niższego oprocentowania na pożyczki typu 10 albo 20 tys.

Ula
1 miesiąc temu

Niektóre walczą o życie, inne całkiem nieźle zaczynają wybijać się na rynku np. https://wealthon.com/blog/wealthon-pozyskal-fundusze-na-rozwoj-uslug-finansowych/

michumich
1 miesiąc temu

Dziwna sprawa, myślałem że w dzisiejszych czasach to właśnie fintechy są lepszym biznesem od tradycyjnej bankowości, która powoli miała odchodzić do lamusa. Szczególnie w takich krajach jak Polska, gdzie nie szanuje się takich wartości jak własność prywatna, prywatność i skarbówka bez problemu może wiedzieć za ile kupujemy skarpetki.

James
1 miesiąc temu
Reply to  Maciej Samcik

To prawda, a powiem więcej są panie Macieju i drodzy czytelnicy bloga 'frajerzy’ (osoby nieświadome ekonomicznie) które płacą na przykład za możliwość korzystania z karty płatniczej lub też za prowadzenie konta na którym przechowują swoje środki płatnicze.

michumich
1 miesiąc temu
Reply to  James

Nie zmienia to faktu, że tradycyjne banki to skansen, z dodatku skansen w którym Cie koszą na opłatach.

James
1 miesiąc temu
Reply to  michumich

Może i skansen ale jednak podlegają pod nadzór i jednak jest większą pewność, że środki w magiczny sposób wyparują.

Rafał
1 miesiąc temu

Warto zwrócić uwagę na ich opłaty przy kupnie kryptowalut. Teoretycznie jest to teraz 1.49% transakcji, a w praktyce liczą sobie ponad 10 % sumy transakcji niby na spread. Wydałem 1000 zł na krypto, z czego 15 zł poszło na opłatę i około 110 zł niby na spread. Czyli to co zostało mi z transakcji, około 870 zł zamienili na krypto. Złodziejstwo na całego i jeszcze ich konsultanci tak wszystko tłumaczą żeby nic nie wytłumaczyć i powtarzają w kółko jedno i to samo. Także nie polecam kupowania krypto.

Last edited 1 miesiąc temu by Rafał
Rafał
1 miesiąc temu
Reply to  Maciej Samcik

Mogę później przesłać Panu screenshoty rozmów z konsultantami, co jest dobrym kabaretem i wyciag z transakcji.

James
1 miesiąc temu
Reply to  Rafał

Kto Pana tak oskubał w biały dzień?

jsc
1 miesiąc temu
Reply to  Maciej Samcik

Skoro były takie na kredytach frankowych to to dlaczego nie jak wy sami nazywacie shitcoinach?

Xandi
1 miesiąc temu

Ja testuję plan metal – mogę dodać, że aktywacja apek partnerów współpracujących natychmiastowa – w tym Financial Times i Nord VPN. Wstępnie jestem pozytywnie zaskoczony.

James
1 miesiąc temu
Reply to  Xandi

Panie Macieju, ta reklama powinna zostać opodatkowana 10% obrotów firmy. To blog reklamowy czy finansowy??

someone
1 miesiąc temu

Po wejściu na rynek kart kredytowych rozliczanych po kursach organizacji płatniczej częstotliwość używania Revoluta drastycznie u mnie zmalała. W zasadzie Revolut pozostał opcją awaryjną na wyjazdy. Mimo wszystko sporo znajomych nadal go nie ma więc ewentualne rozliczenia i tak przelewem lub Blikiem. Ciekawe funkcję w aplikacji to jednak u mnie znikomy odsetek zastosowań.

gosc
1 miesiąc temu

Większa odpowiedzialność banków i fintechów za fraudy. Brytyjczyków czekają w tej kwestii spore zmiany
https://www.cashless.pl/14721-wielka-brytania-instytucje-finansowe-odpowiedzialnosc-za-fraudy
„Agencja Reutera przytacza opinię jednego z fintechów, który zmianę przepisów uznaje za niekorzystną dla mniejszych podmiotów. Większe obciążenia mogą je skłonić do rezygnacji z niektórych usług lub nawet opuszczenia brytyjskiego rynku.”

jsc
1 miesiąc temu
Reply to  Maciej Samcik

Widać Brytyjczycy nie potrzebują swojej wersji SKOK’ów…

Koniuszy
1 miesiąc temu

przychody przyzwoite, mnie ciekawi na czym przepalają prawie całą kasę ale tak konkretnie a nie usługi inne

nakreche
1 miesiąc temu

Całkiem lubię Revoluta, ale właśnie zamykam plan premium – powody: 1. Revolut Kids: nie nadaje się do użycia w polsce, bo dziecko nie może kupić kawy/batona tam gdzie sprzedają alkohol (to pewnie nie jest wina revoluta, tylko sklepów, które błędnie oznaczają kod MCC w Visie, ale skutek tego jest taki, że bardzo często karta dziecka jest odrzucana w bardzo wielu miejscach – w Polsce powinni po prostu przestać blokować karty dzieciom – ale to firma z UK, która ma gdzieś nas Polusów).  2. Kursy wymiany Revolut: mBank i PKO zrobiły bardzo podobne kursy w standardzie w swoich apkach – nie… Czytaj więcej »

Subiektywny newsletter

Bądźmy w kontakcie! Zapisz się na newsletter, a raz na jakiś czas wyślę ci powiadomienie o najważniejszych tematach dla twojego portfela. Otrzymasz też zestaw pożytecznych e-booków. Dla subskrybentów newslettera przygotowuję też specjalne wydarzenia (np. webinaria) oraz rankingi. Nie pożałujesz!

Kontrast

Rozmiar tekstu